從9月開始，美元兌人民幣匯率波動加大：人民幣匯率已經從三個月內的最高點7.30附近升至最低6.96，升值幅度逾4.5%；但在十一后卻又貶值到了7.06附近。

不少老鐵都有疑問：人民幣匯率這是怎么了？手里的外幣資金該咋辦？是不是該把外幣資金一口氣都給結匯了？

首先，咱們先來捋清人民幣匯率升值的原因。如下圖，過去三個月，美元兌人民幣匯率經歷了6個階段：

過去三個月美元兌人民幣匯率（藍）和美元指數（黑）

?階段一：7月中上旬，美國經濟數據強勁，降息前景不明，美元指數維持高點；人民幣匯率在7.30左右的高位徘徊。

?階段二：7月底，日央行加息帶來的日元套息交易平倉浪潮（可參考：匯率變化快看不懂？來速賣通一鍵查詢換匯！）帶動美元指數快速下行，人民幣匯率緊跟其后，最低升至7.08附近。浪潮平息后，美指又有所反彈。

?階段三：8月，由于美國經濟顯露疲態，市場開始重新考慮降息的可能性，美指下滑；在美聯儲主席鮑威爾于杰克遜霍爾年會上發表關于降息的鴿派言論之后，美指加速下滑。人民幣匯率低位震蕩升值。

?階段四：9月中上旬，市場糾結于聯儲會降25bp還是50bp，美指低位震蕩，人民幣匯率在7.10附近震蕩。

?階段五：9月18日，美聯儲宣布降息50bp，超出部分投資者預期，美指下滑，引發結匯潮，人民幣匯率快速升值。

?階段六：國慶小長假期間，由于國際沖突持續惡化，避險情緒升溫；同時美國非農就業數據顯著超預期，共同推升了美元指數，人民幣又有所回調。

從上面的分析可以看出，在國內沒有大幅超預期信息的情況下，人民幣匯率多數時間會跟隨美元指數波動：近期美聯儲降息致使美元指數有所下滑，出于對美指未來進一步下滑的擔心，國內囤積的美元資金化作結匯盤涌現，致使人民幣快速升值。

到這里，老鐵們肯定都想問：那美聯儲會不會繼續大幅降息？美指未來會怎么走？

雖然美聯儲此次宣布降息50bps,部分超出了預期，但并不意味著美國經濟就此衰退。事實上，各種信息表明，美國經濟目前仍較為堅韌，美聯儲雖然會繼續降息，但大幅快速降息的可能性較低。

美國非農就業數

那具體還會降多少呢？從可參考的權威數據來看，聯儲預計可能將在今年底前再降息50bp；在明年底預計將聯邦基準利率降至3.25%至3.5%的區間內。在美聯儲降息幅度超過點陣圖預期的情況下，美元指數將有所下行；如不及預期，則反而可能有所上行。

美聯儲點陣圖

綜上，由于經濟仍具韌性，聯儲快速大幅降息的可能性較小，疊加近期中東緊張局勢有所升溫，美元指數短期內可能不會快速下行，區間震蕩的概率較大。

說回到人民幣匯率，短期內，由于之前的結匯潮已經逐漸消退，疊加美元指數目前已經企穩，聯儲進一步降息的舉動不明。人民幣短期內大幅升值的概率不大，可能在7.0至7.1的區間內震蕩；商家可以在該區間內做好判斷結匯。（來源：阿里巴巴全球速賣通）