80后亞馬遜賣家要上市，跟賣VC產(chǎn)品，燒掉1107萬元廣告費(fèi)

藍(lán)海億觀網(wǎng)2021年11月05日 165

“80后陽萌創(chuàng)立的安克創(chuàng)新（Anker）上市之后，似乎掀起了“80后公司”上市潮。前幾個(gè)月，鄭州的致歐（亞馬遜家居類大賣家），和杭州的子不語（鞋服類大賣家），都提交了上市申請(qǐng)。雖然致歐目前因故被暫停上市審核，但這兩家公司的創(chuàng)始人都是80后。他”

80后陽萌創(chuàng)立的安克創(chuàng)新（Anker）上市之后，似乎掀起了“80后公司”上市潮。

前幾個(gè)月，鄭州的致歐（亞馬遜家居類大賣家），和杭州的子不語（鞋服類大賣家），都提交了上市申請(qǐng)。

雖然致歐目前因故被暫停上市審核，但這兩家公司的創(chuàng)始人都是80后。他們?nèi)〉萌绱藰I(yè)績(jī)，給廣大80后、90后為主的跨境電商從業(yè)者們一種激勵(lì)。

如今，又有一家80后創(chuàng)立的跨境電商（出口貿(mào)易）企業(yè)，提交了上市申請(qǐng)。

這家公司就是濤濤車業(yè)。

創(chuàng)始人曹馬濤今年37歲，是亞馬遜VC賣家和SC賣家、并擁有一個(gè)系列的品牌獨(dú)立站矩陣。

2020年，濤濤車業(yè)凈利潤(rùn)約為1.83億元。點(diǎn)擊查看更多跨境資訊動(dòng)態(tài)

相比安克創(chuàng)新同期的凈利潤(rùn) 8.56 億元，致歐家居的凈利潤(rùn)3.8億元。雖然有較大的距離，但也已經(jīng)跨入了“利潤(rùn)億級(jí)俱樂部”了。

曹馬濤與眾多普通家庭的出身的80后創(chuàng)業(yè)者不一樣。

他是一個(gè)“富三代”，是一個(gè)龐大家族企業(yè)的長(zhǎng)孫。

曹馬濤的祖父曹桂成，在上個(gè)世紀(jì)70年代開始就做生意了。他做的生意好像并沒有那么“高大上”，比如雞鴨鵝買賣、戲裝及爐具加工等。

然而，就是這些不起眼的生意，為曹家積累了家族企業(yè)后來發(fā)展的豐厚資本。

曹馬濤的父親曹躍進(jìn)轉(zhuǎn)向五金鑄造生意，并于2004年創(chuàng)立濤濤集團(tuán)，主要做安全門生意。

曹馬濤的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，頗為“勵(lì)志”，作為家中獨(dú)子，他認(rèn)為父親創(chuàng)立的“濤濤集團(tuán)業(yè)務(wù)繁雜，不符合未來發(fā)展定位”，不愿意接班，最終決定自主創(chuàng)業(yè)。

2015年9月，曹馬濤創(chuàng)立浙江濤濤車業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“濤濤車業(yè)”）。

如今，這個(gè)創(chuàng)立才5-6年左右的企業(yè)，就要奔赴上市了。

脫離家族企業(yè)，自主創(chuàng)立企業(yè)，聽起來是一段“富三代”傳奇創(chuàng)業(yè)故事。

然而，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》等媒體報(bào)道稱，濤濤車業(yè)的資金來自于家族企業(yè)。看來，他的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，并不是一個(gè)獨(dú)立創(chuàng)業(yè)成功的勵(lì)志故事。

然而，在一定程度上講，這不影響曹馬濤作為一個(gè)80后跨境貿(mào)易創(chuàng)業(yè)者的榜樣這一。

雖然他的創(chuàng)業(yè)資金來自于家族，但他的公司具有80后跨境貿(mào)易創(chuàng)業(yè)者典型的特征，就是以出口為主要方向，歐美為最大市場(chǎng)。

這一點(diǎn)，跟安克創(chuàng)新、致歐家居相似。

2020年，濤濤車業(yè)的營(yíng)收額98%來自于境外，主要市場(chǎng)為美國(guó)、歐盟和俄羅斯等，是一個(gè)典型的跨境貿(mào)易企業(yè)。

曹馬濤家族所在地，是浙江麗水市的縉云縣。

縉云縣雖然沒有義烏那么有名，但它是中國(guó)乃至全球五金產(chǎn)業(yè)的重地，與永康、武義一道，組成擁有千億產(chǎn)值的“永武縉”五金產(chǎn)業(yè)帶。

我們B2B出口和跨境電商銷售的保溫杯、門、電動(dòng)工具、沙灘椅、滑板車等產(chǎn)品，很多產(chǎn)自這個(gè)產(chǎn)業(yè)帶。

曹馬濤的濤濤車業(yè)主營(yíng)的產(chǎn)品，也植根于這個(gè)龐大的五金產(chǎn)業(yè)地帶上。

其主營(yíng)的類目有兩個(gè)，一個(gè)是全地形車、摩托車，另一個(gè)是電動(dòng)滑板車、平衡車。

兩大類產(chǎn)品營(yíng)收，占據(jù)了其93.3%的份額。此外，圍繞著這兩大類產(chǎn)品，其公司還有銷售一些類似頭盔等周邊產(chǎn)品，作為補(bǔ)充。

全地形車、摩托車，在歐美十分流行，熱愛運(yùn)動(dòng)、喜歡折騰的歐美人，將其視為休閑娛樂的出行工具，也因?yàn)閮r(jià)格較貴，它們也是生日、節(jié)日禮物，又顯得珍貴，容易讓收禮者喜歡。

濤濤車業(yè)銷售最好的兩個(gè)產(chǎn)品，分別是汽動(dòng)全地形車和電動(dòng)滑板車,發(fā)展出了“TAO MOTOR”“GOTRAX”“RIVAL”“FLUXX”四個(gè)品牌：

汽動(dòng)全地形車，銷售額約3.88億元，占總營(yíng)收42.34%；

電動(dòng)滑板車，銷售額約2.78億元，占總營(yíng)收30.33%。

全地形車銷售額更高，但由于單價(jià)較貴，它的銷量跟電動(dòng)滑板車和電動(dòng)平衡車，乃至頭盔產(chǎn)品相比，屬于較小的。

這些產(chǎn)品市場(chǎng)，雖然目前歐美十分成熟，但國(guó)內(nèi)賣家涉及較少，而且市場(chǎng)還在增長(zhǎng)階段，算得上是個(gè)有潛力的藍(lán)海類目，但有一定的門檻。

濤濤車業(yè)主營(yíng)產(chǎn)品，多數(shù)以線下批發(fā)零售（B2B出口）為主，一部分才是線上銷售，然而，其線上銷售的占比逐年提升，具有重點(diǎn)布局線上渠道的趨勢(shì)。

其中，線上銷售又以亞馬遜為主，是亞馬遜VC賣家，同時(shí)也運(yùn)營(yíng)了第三方賣家店鋪（SC賬號(hào)），因此，其對(duì)賣家而言，濤濤車業(yè)的市場(chǎng)布局和銷售情況，有一定的參考意義。

2020年，濤濤車業(yè)在亞馬遜的銷售額為7370萬元，雖然與銷售額為1.87億元的沃爾瑪無法相比，但其在亞馬遜上的份額逐漸在上升。

今年1-6月，濤濤車業(yè)在亞馬遜上的半年的銷售額7963萬元，已經(jīng)超過了去年全年，今年有望突破1億元以上。

2019年，濤濤在亞馬遜銷售額僅占營(yíng)收的2.7%。

到了2021年上半年，亞馬遜已經(jīng)躍升為第二大客戶，銷售額占比提升到了8.6%，并還有繼續(xù)上升的趨勢(shì)。

在所有，在線上營(yíng)收占比中，亞馬遜更是位列第一。

從2019年7月開始，濤濤車業(yè)就成為了亞馬遜VC賬號(hào)賣家，主要產(chǎn)品銷售，還是給亞馬遜供貨。在開通了VC賬號(hào)之后，亞馬遜并沒有要求濤濤車業(yè)關(guān)閉其SC賬號(hào)。

因此，在保持同價(jià)的情況下，濤濤車業(yè)進(jìn)行了少量跟賣。從模式上來說，濤濤車業(yè)可能更適應(yīng)“大客戶買斷模式”。

Veloz是濤濤車業(yè)的全地形車、摩托車品牌。Golabs則是電動(dòng)滑板車、平衡車銷售品牌，既有獨(dú)立站，又有在第三方網(wǎng)站上銷售。

目前，濤濤車業(yè)兩個(gè)品牌在獨(dú)立站營(yíng)收占線上營(yíng)收比約38.7%，而第三方平臺(tái)方面，亞馬遜一騎絕塵。僅亞馬遜加拿大站就占據(jù)了41.14%的比重，美國(guó)站還有13.71%，合計(jì)約54.85%。

同時(shí)，其旗下的電動(dòng)滑板車、平衡車品牌Gotrax，在亞馬遜上也有品牌店鋪。

除了為亞馬遜提供大訂單之外，在自營(yíng)網(wǎng)站方面，濤濤車業(yè)也在不斷投入建設(shè)。其中，廣告費(fèi)用就是一筆不小的支出。

2020年全年，獨(dú)立站燒掉廣告費(fèi)為1107萬元，獨(dú)立站的總收入約為1.6億元，廣告費(fèi)占了營(yíng)收的6.89%。

2021年上半年，濤濤車業(yè)在谷歌、Facebook等各種社交媒體上投入的廣告費(fèi)總計(jì)達(dá)到601.34萬，占自有獨(dú)立站營(yíng)收的10.22%。

總體來說，ODM、大訂單采購，是濤濤車業(yè)更“喜歡”的交易模式。在這樣的情況下，濤濤車業(yè)的自營(yíng)品牌也受到了一定影響。

濤濤車業(yè)旗下孫公司Golabs的自營(yíng)網(wǎng)站，主要銷售的就是平衡車和滑板車產(chǎn)品。

從其網(wǎng)站數(shù)據(jù)上，能看出，售價(jià)100-300美元的產(chǎn)品，受歡迎程度較高，占比38.29%，其次是100美元以內(nèi)的產(chǎn)品，占比32.87%。

300-500美元的產(chǎn)品，還有一定的市場(chǎng)，但500美元以上的產(chǎn)品購買率就低很多了。

而另一個(gè)網(wǎng)站Veloz，則主要銷售摩托車、全地形車。

限于售價(jià)原因，全地形車的主要銷售價(jià)位，在1000-2000美元之間，占據(jù)了61.9%的比重。

根據(jù)濤濤車業(yè)介紹，摩托車、全地形車的產(chǎn)品價(jià)格區(qū)間，主要集中在700-1500美元之間。

全地形車、摩托車等產(chǎn)品，也有一定的季節(jié)性。

根據(jù)往年信息可以看出，第四季度是濤濤車業(yè)的“旺季”，其營(yíng)收往往堪比一二季度營(yíng)收總和。

對(duì)此，濤濤車業(yè)的解釋是，無論是全地形車、摩托車，還是電動(dòng)滑板車、平衡車，都是送禮的優(yōu)質(zhì)選擇。

下半年，尤其是第四季度，感恩節(jié)、萬圣節(jié)、圣誕節(jié)、元旦等重要節(jié)日集中，因此銷量往往較好。而節(jié)日過后的第一季度銷量，相對(duì)會(huì)比較“慘淡”。

濤濤車業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)，線下批發(fā)和零售占據(jù)了83.98%的比重，線上業(yè)務(wù)僅占16.02%。

根據(jù)濤濤車業(yè)介紹，其線上銷售只在美國(guó)和加拿大嘗試，其他市場(chǎng)只做線下批發(fā)和零售。

但是實(shí)際上，若論毛利率，線上銷售毛利率高達(dá)61.82%，而線下批發(fā)、零售的毛利率僅42.47%，兩者相差了19.35%。

顯然，線上毛利率更高。

從2018年起濤濤車業(yè)的ODM代工業(yè)務(wù)占比，就在逐年增加。而毛利率更高的線上營(yíng)收比重卻逐年下滑，這是一個(gè)值得正視的問題。

“基礎(chǔ)款”“暢銷款”的另一個(gè)代名詞，就是“標(biāo)品”，訂單雖大，但利潤(rùn)空間略低，而且容易形成對(duì)上游大客戶的依賴。

再回歸到濤濤車業(yè)的問題，就容易發(fā)現(xiàn)，對(duì)大訂單的依賴，也在一定程度上降低了其在研發(fā)上的投入熱情。

畢竟“基礎(chǔ)款”“暢銷款”的技術(shù)已經(jīng)在那里了，只要有訂單，就不需要繼續(xù)做研發(fā)。

這種“重生產(chǎn)”“輕研發(fā)”的特性，在一定程度上，也影響到了濤濤車業(yè)線上銷售的情況。

其中，近年來對(duì)亞馬遜的越發(fā)依賴，也是該情況的表現(xiàn)特征之一。

團(tuán)隊(duì)成員幾乎為工人，研發(fā)投入不足，自營(yíng)品牌比重下滑

濤濤車業(yè)ODM代工業(yè)務(wù)占比在逐年上升，2018年僅15.29%，到了2021年上半年，占比就高達(dá)41.32%。

與之相對(duì)的，是其自主品牌營(yíng)收占比的逐年下降。2018年上游81.85%，到了2021年上半年，僅剩57.49%。

與之相對(duì)的，是其在產(chǎn)品研發(fā)上的投入，占比有些低。

2021上半年，其研發(fā)費(fèi)用約2708.9萬元，占營(yíng)業(yè)收入比例2.93%，作為一家科技主導(dǎo)企業(yè)，這個(gè)比重確實(shí)偏低。

這也最終，成為濤濤車業(yè)上市受阻的原因之一。

從其員工結(jié)構(gòu)和受教育程度也可以看出一二。濤濤車業(yè)的主要員工由產(chǎn)業(yè)工人組成，本科以上學(xué)歷的人員占比非常小。

數(shù)據(jù)顯示，濤濤車業(yè)截至2021年6月30日，有員工1875人，其中生產(chǎn)人員1344人，占比高達(dá)71.68%，是非常典型的生產(chǎn)型企業(yè)。

研發(fā)人員僅203人，比行政人員還少一些，占比10.83%。

其員工受教育程度中，擁有本科及以上學(xué)歷員工僅87人，占比4.64%。由此可見

重生產(chǎn)，輕研發(fā)，自營(yíng)品牌銷售比重逐年下滑，代工業(yè)務(wù)卻逐年上漲。這樣的數(shù)據(jù)，在以全地形車、摩托車為主營(yíng)產(chǎn)品的賣家身上，顯得有些格格不入。

全地形車起源于北美，誕生于1960年，最早是美國(guó)人為了應(yīng)對(duì)各種惡劣天氣和復(fù)雜的路況而發(fā)明的。經(jīng)過60年發(fā)展，全地形車在品類、外觀、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)手段上都趨于多樣化。

目前，全地形車全球主要廠商有Polaris、Honda等，全球前五大廠商占據(jù)了近45%的市場(chǎng)份額。

2020年，受疫情影響，全地形車銷量同比增長(zhǎng)24%，達(dá)到了319億元，歐洲、北美和日本占據(jù)了95%的市場(chǎng)。

而歐洲、北美和日本，也是最早發(fā)展全地形車文化的地區(qū)。想要在這些地區(qū)開拓市場(chǎng)，對(duì)賣家的創(chuàng)新能力、品牌力要求更高。

其美國(guó)市場(chǎng)占總營(yíng)收比60.27%，加拿大市場(chǎng)占比12.52%，歐洲市場(chǎng)占比22.06%。

這也就不難理解，濤濤車業(yè)在研發(fā)上的投入偏少，為何會(huì)引起深交所的注意了。

事實(shí)上，在大訂單為主、輕研發(fā)、自營(yíng)品牌營(yíng)收占比下滑等諸多因素的影響下，濤濤車業(yè)也面臨著嚴(yán)峻的庫存壓力。

濤濤車業(yè)的庫存風(fēng)險(xiǎn)較大。其在財(cái)稅風(fēng)險(xiǎn)中提到了，2018年年末至2020年年末，其存貨余額占總資產(chǎn)比重中，除了2019年年末勉強(qiáng)達(dá)到29.13%以外，其余年份都超過30%，2018年更是高達(dá)44.71%。

及至2021年上半年，其存貨余額占總資產(chǎn)比重仍有42.01%。

按照濤濤車業(yè)的介紹，其生產(chǎn)模式為“訂單式”和“倉儲(chǔ)式”，也就是說一種是依據(jù)訂單量需求安排生產(chǎn)，另一種則是自己預(yù)測(cè)銷量，在有訂單之前，先生產(chǎn)出來存放在倉庫中。

產(chǎn)生庫存積壓的，大部分就是“倉儲(chǔ)式”生產(chǎn)的產(chǎn)品。

為配合“倉儲(chǔ)式”產(chǎn)品的銷售情況，濤濤車業(yè)在海外搭建了37.26萬平方英尺倉庫。

根據(jù)濤濤車業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示，其2021年上半年存貨周轉(zhuǎn)率僅1.18次，這意味著整個(gè)上半年，其營(yíng)收將將填平庫存。

在這樣的情況下，濤濤車業(yè)上市后的資金安排中，仍有一項(xiàng)重大投入，打算將募集的6億資金中的2.6億，投入到100萬臺(tái)智能電動(dòng)車的建設(shè)中。

對(duì)于該擴(kuò)建是否合理，有待進(jìn)一步驗(yàn)證。可以預(yù)見的是，這筆投資一旦開始執(zhí)行，那么濤濤車業(yè)還將面臨更加嚴(yán)峻的庫存壓力。

濤濤車業(yè)接受IPO審核當(dāng)天，被暫緩審議。濤濤車業(yè)的上市之路，開局十分狼狽。

10月22日，濤濤車業(yè)首發(fā)，疑似因?qū)嵖厝说淖?cè)資金來源，以及關(guān)聯(lián)方的財(cái)務(wù)往來等問題，審議被暫緩。

根據(jù)深交所詢問，濤濤車業(yè)上市暫緩審議，主要有兩個(gè)問題。

但最主要的，還是其財(cái)務(wù)和股權(quán)結(jié)構(gòu)的問題。

2016年，曹馬濤接受其祖父曹桂成贈(zèng)與的2850萬，外加其父曹躍進(jìn)控股的濤濤集團(tuán)出資150萬，注冊(cè)了濤濤車業(yè)。

曹馬濤控股95%，濤濤集團(tuán)持股5%。

而曹桂成贈(zèng)與曹馬濤的2850萬元資金，大部分是先由濤濤集團(tuán)流向曹桂成。

此后，濤濤車業(yè)多次購買濤濤集團(tuán)股權(quán)及關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)。

曹馬濤曾授權(quán)濤濤集團(tuán)實(shí)控人曹躍進(jìn)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理任職，并且在授權(quán)取消后，曹躍進(jìn)在濤濤車業(yè)仍保留有任職。

但濤濤集團(tuán)及曹躍進(jìn)存在混亂的債務(wù)及對(duì)外擔(dān)保，深交所希望濤濤車業(yè)解釋清楚，對(duì)其收購濤濤集團(tuán)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，以及其祖父曹桂成對(duì)曹馬濤兄妹的贈(zèng)與，是否存在逃避債務(wù)和擔(dān)保責(zé)任的意圖。

同時(shí)，濤濤車業(yè)也需要解釋清楚，曹桂成對(duì)曹馬濤兄妹的贈(zèng)與，是否合理。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，濤濤車業(yè)確實(shí)做了多重“偽裝”。

在2017年6月，濤濤車業(yè)還迎來了中濤投資4500萬投資，中濤集團(tuán)控股60%，成為最大股東。