多位Temu賣家透露，Temu正在減少美國地區(qū)廣告支出，部分賣家的銷量也受到影響，也有部分賣家表示，在美國日活穩(wěn)定，銷量沒有受到影響。

Temu之所以在美國、歐洲一路狂飆，是因為在Facebook、Google等渠道投放了大量廣告，每日投放費超過了千萬美金。摩根大通分析師估計,去年第三季度Temu在Facebook和 Instagram上的廣告支出高達(dá)6億美元。

投到美國的錢，開始減少，轉(zhuǎn)而要投放日本、韓國、東南亞、南美、非洲等。

然而，在東南亞、非洲等市場，Temu接下來的步伐毫無疑問會放緩：

一、東南亞等新興市場不如歐美那么好“啃”：如果說歐美市場是一塊細(xì)膩的肥肉，那么東南亞、南美、非洲等市場，是難啃的骨頭。

Temu步伐放緩，已經(jīng)在東南亞市場得到了驗證。

在東南亞，Temu一改在歐美大踏步前進(jìn)的狀態(tài)，變得慢了很多。在去年八、九月先后進(jìn)入菲律賓和馬來西亞后，Temu幾乎就沒有新的大動作。直到今年7月29日，Temu在東南亞市場再次傳來新的消息，正式上線泰國站。

這個速度不符合Temu的一貫作風(fēng)。

這是因為，Temu在東南亞等新興市場將遇到更大的阻力：首先、Temu的極致低價，是相對于亞馬遜、沃爾瑪?shù)葰W美平臺來說的，而其在東南亞的對手Shopee、TikTok Shop、Lazada、Tokopedia等，本身已是“卷王中的卷王”，Temu的極致低價，并沒有明顯的優(yōu)勢；

其次、Temu的低價往往超出了許多歐美消費者的預(yù)期，讓他們得到了很強(qiáng)的獲得感，相比之下，東南亞的消費者對于這種水平的低價，早已習(xí)以為常了，Tem低價，難以起到巨大的吸附效果。此外，東南亞市場原本屬于下沉市場，客戶退賠的幾率很大，賣家和平臺都容易受損；

再次、東南亞各國政府對Temu的低價容忍度，會比歐美國家的政府更低很多。歐美的制造業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了其他國家，當(dāng)?shù)卣畬τ诰淼蛢r的Temu容忍度比較大，相比之下，東南亞國家還非常依賴制造業(yè)。Temu的極致低價，將對東南亞本土的制造業(yè)沖擊很大。因此，印尼政府因TikTok Shop低價沖擊本土制造業(yè)而將其封禁的故事，是否會重演一遍，不得而知。

最后、Temu在東南亞根基較為薄弱，還需要很多時間來打基礎(chǔ)：東南亞是多語言、多文化、多島嶼的市場，跟美國這樣的大統(tǒng)一市場差別很大。

Temu可以在美國集中力量辦大事，但在東南亞這樣條塊分割的市場，需要在人才培育、基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建方面下很大的功夫，比如泰國的負(fù)責(zé)人，無法調(diào)到越南去，越南的負(fù)責(zé)人，也無法調(diào)到印尼去，而Shopee、Lazada在人才和團(tuán)隊方面有多年的積累。

在物流方面，東南亞島嶼眾多，物流交付時間和成本較高，Lazada和Shoppe通過自建物流體系來把控履約質(zhì)量，而Temu在這方面是空白的。當(dāng)然，Temu可以依賴段永平體系的極兔物流做一些事，但畢竟沒有自建物流那么好用。

從目前來看，Temu在東南亞的進(jìn)度非常緩慢，東南亞各站點給其貢獻(xiàn)的流量占比依然很小。比如，菲律賓和馬來西亞站點已經(jīng)運作一年多了，但其流量份額分別僅為1.08%和0.47%。

同樣在巴西、智利、斯里蘭卡和非洲等市場，Temu也大概率會遇到類似其在東南亞的問題，因此，Temu的增速增不可避免地放緩。

二、Temu的盈利情況尚不樂觀：Temu的GMV會持續(xù)走高，但分析人士根據(jù)拼多多財報細(xì)節(jié)估算，Temu全球的業(yè)務(wù)依然還在虧損，一方面是Temu全托管的履約成本一直沒有得到有效改善，雖然現(xiàn)在Temu與海運巨頭簽約，多少可以減低成本，但由于運輸時間太長，海運的占比并不高；

另一方面，在半托管業(yè)務(wù)下，Temu的變現(xiàn)率會持續(xù)走低：半托管下，賣家的話語權(quán)更高了，為了吸引更多賣家，Temu不得不讓利，此外，為了引流促銷，Temu加價率也比全托管更低。

三、Temu面臨諸多監(jiān)管壓力：8月15日，美國21個州的總檢察長一同致信，要求Temu必須在30天內(nèi)回答，是否收集了美國消費者的數(shù)據(jù)，收集了哪些數(shù)據(jù)；4月初，美國參議員科頓和盧比奧向美國總統(tǒng)拜登呼吁，要求封禁Temu。他們一致認(rèn)為，Temu非常危險，這家電商平臺有侵犯知識產(chǎn)權(quán)和強(qiáng)迫勞動的現(xiàn)象，并且對美國公民隱私構(gòu)成強(qiáng)烈威脅；在歐洲，Temu則被列入面臨歐盟最高級別數(shù)字審查的平臺名單，需接受歐盟最嚴(yán)格的監(jiān)管。

「藍(lán)海億觀」認(rèn)為，Temu在歐美一路高歌，將好肉吃到口之后，它要在東南亞、南美、非洲的等新興市場啃食更硬的骨頭，因此，它的速度不可避免地會放慢。

雖然如此，拼多多依然是一個高速增長的公司，其未來潛力依然很大。（藍(lán)海億觀）