眾所周知，亞馬遜是全球最大的電商平臺。它的核心業務是電商零售，但是云計算業務、亞馬遜網絡服務（AWS），可能比核心零售業務更值錢。目前，亞馬遜的廣告業務的前景非常可期。 然而，市場似乎低估了亞馬遜零售業務的價值。

許多人評估亞馬遜，通常以沃爾瑪或好市多作為參照對象，而不像阿里巴巴或eBay。 如果參照阿里巴巴的標準去評估亞馬遜，那么可能會產生5000億美元的差異。 隨著市場認識到亞馬遜零售業務的價值，亞馬遜的股價將在兩年內達到每股3000美元。

 目前，市場對亞馬遜零售業務的估值約為銷售額的0.8倍。這意味著市場將亞馬遜當成像好市多(Costco)一樣的傳統零售商，而不是 像eBay那樣的互聯網電商平臺。

亞馬遜的電商平臺運營成本比 eBay 或阿里巴巴的管理費用高得多，因為亞馬遜正花費數十億美元建造倉庫、配送中心和物流能力，以便更快地將訂單送到顧客家中，而ebay 和阿里巴巴只是聯系買家和賣家的第三方平臺，線下實體成本很低。

盡管亞馬遜在過去投資了實體業務，包括倉庫、無人售貨店等，但它越來越像 eBay ，漸漸成為了一個以第三方賣家組成的電商平臺。因此，亞馬遜的零售業務應該達到銷售額的2.1倍，這意味著它的價值約為7600億美元。

盡管亞馬遜的零售業務近年來有所放緩，但與好市多(Costco)和沃爾瑪(Walmart)相比，它的增長速度仍然相對較快。

第一季度，亞馬遜的第一季度在線銷售額同比增長了10% 。 實體店的銷售額只增長了1% ，而實體店的銷售額只占亞馬遜總銷售額的很小一部分。 第三方賣家銷售服務額增長了20% 。 這三個部分的混合增長率為11% 。

 盡管亞馬遜的在線銷售越來越多地來自第三方賣家，但這并不意味著它的零售業務應該獲得與 eBay 或阿里巴巴相同的溢價。 這兩家公司的絕大部分收入來自其市場業務。

eBay 商品總交易量增長率下降了1% 。 相比之下，截至2019年4月，好市多的銷售額同比增長了8.3% ，但是市場認定eBay的銷售額仍然是好市多的4倍。

亞馬遜繼續增強自己的訂單配送和履約能力。在沃爾瑪、好市多等實體店競爭對手的壓力下，它可能會繼續加快配送速度，并將更多的物流業務掌握在自己手中。 這最終給了亞馬遜一個更寬的護城河。與此同時，第三方賣家更多的理由使用亞馬遜的賣家服務，但同時會增加它的成本。（藍海億觀網 Kevin）