庫存貶值的魔咒，附著在所有賣家身上，不管是年入幾十萬的小賣家，而是年售幾十億的大賣家，似乎都無法擺脫它的纏繞。

然而，由于類目不同，庫存貶值率大不相同。  

比如，庫存積壓同為10億元以上的有棵樹和致歐，有棵樹的庫存產品，只能打三七折賣，而致歐的產品，卻可以賣到九八折。

前者一年跌價幾億，后者一年跌價僅為幾千萬。

為何差異那么大？

有棵樹做的產品比較雜，家居建材、電子產品、體育用品、玩具、航模配件等都有，而致歐做得很專注，只做家居、家具。

總體而言，有棵樹的電子類、服裝產品，相對家居、家具的庫存來說，生命周期短，庫存貶值快很多。

（致歐銷售的大件家具、家居產品）

對比兩者2021年的存貨跌價情況，就能夠很清晰地感覺出來有棵樹的“憋屈”。

2021年初，有棵樹的存貨約12.24億元，到了年末，庫存急劇下降到2.57億元，整整減少了9億多。 

一部分是庫存拿去降價處理了，一部分是還沒有處理，但進行跌價計提了，跌價準備金高達7.71億元。

不太確切地講，這些沒有賣出的產品，在倉庫中待著，就貶值了7.71億元。

有棵樹存貨跌價率是非常高的，達到了62.97%。

相比之下，正在沖刺IPO的致歐家居，其2021年存貨余額約10.75億元，也非常接近有棵樹的12億存貨。

 但其存貨跌價準備，僅2298.7萬元。兩相對比下，其跌價率僅為2.14%。

(圖為：致歐家居庫存情況）

都是10億級的存貨，一個跌價率為60%多，一個僅為個位數，差異非常大。

這意味著，不同類別產品的庫存，“命運差異”非常大。

當然，這個是計提跌價，屬于一種財務計算的手法。有棵樹之所有一下子計提那么多，跟它去年被封了數百個亞馬遜店鋪、銷售渠道大幅度減少有關。

有棵樹采購了大量商品，積在倉庫，原本準備大干一場，結果一批主店鋪被關閉了，一下子喪失了銷售渠道和預期，那么，這批貨物的命運，可想而知。

對于致歐來說，店鋪都還在，暫時積壓了不少產品，還可以慢慢銷售。

且家居、家具產品，相對于電子產品，更新換代的速度慢，一件十年前款式的大沙發，到今年還會有一定的消費者看得上。一件衣櫥上架半年，可能才剛剛要進入熱銷期，賣個兩三年問題都不大。

因此，致歐并不著急給它的“存貨”進行貶值跌價處理。 可參看《安克速生，致歐慢死》一文。

同為家居大賣家的恒林股份和樂歌股份，或許也能夠佐證這一點。

2021年，恒林股份庫存商品賬面余額約6.1億元，跌價準備約5064.23萬元。存貨跌價率約為8.3%，相對而言屬于比較低的。

(圖為：恒林股份庫存情況）

樂歌股份雖然專注于人體工學領域，但本質上也屬于（辦公）家具、家居類產品。

2021年，樂歌股份存貨余額約為2.89億元，跌價準備約1056.79萬元。跌價率僅為3.66%，這個比率也是比較低的。

當然，家具、家居產品貶值慢，是一個好處，但是也有一定的“壞處”，尤其是大件家具產品，很“笨重”，十分吃資金，且運輸不便，倉儲難度大。

此外，它的迭代慢，也是一個壞處。

那就是，家居、家具要打出品牌來，需要的周期一般會比較長，尤其相對于電子產品，更是如此。

電子產品更新換代很快，有時踩準一個風口，能夠成就一個品牌，比如運動相機、藍牙音箱等。

話又說回來，電子產品乃至其周邊產品迭代快，容易出爆款產品，但貶值往往更快。

另一個大賣家，主打手機殼（電子產品周邊）的上市公司杰美特，或許可以做一個佐證。

作為業內“吉祥三寶”第一股，杰美特的上市給了不少紅海類目賣家一劑強心針。但事實上，杰美特上市后，也面臨著諸多問題。

杰美特以手機殼為主營產品，雖然不像電子產品那般容易損壞，但也存在“過時”的問題，故而一旦出現滯銷，低價出售就成了不可避免的途徑，產品自然也就“不值錢”了。

2021年，杰美特庫存商品面值高達6671.17萬元，這部分庫存商品跌價減值就要1095.43萬元，跌價減值率約為16.42%，也是一個較高的水平。

平均一件產品滯銷，只能打8.4折才能賣出去。

(圖：杰美特庫存情況）

更要緊的是，2021年杰美特的財務數據并不好看，營收約7.15億元，凈利潤只有2642萬元，扣除非經常性損益之后，虧損749.81萬元。

其庫商品跌價1095.43萬元，已經接近凈利潤的一半了。