有非洲亞馬遜之稱的Jumia自從上市以來，境況就不是太好：受到詐騙指控，股價急速下跌。盡管非洲電商行業很有機會， 但Jumia有嚴重的盈利問題，所以即使它如今是非洲最大的電商公司 ，它也并不是一個優質的投資項目。雖然Jumia相對來說較小，盈利性缺失并不是一個很大的問題，但Jumia的虧損幅度有些大，并且自身優勢已經受限。

商品廉價，貨到付款成本太高

藍海億觀網了解到，很大一部分的盈利性問題需要歸咎于代發貨成本，如今廉價商品已經逐漸成為主要貢獻銷售量的商品，而成本就變成了日益沉重的負擔。如果這個趨勢繼續下去，就算改善了其他方面Jumia也很難實現盈利。

Jumia提供貨到付款也是成本居高不下的一個原因，由于收件人不一定在場，很多包裹有時會被直接退回。盡管貨到付款是可以吸引無法使用移動支付，或信用不足以開通移動支付的人，但這會導致傭金走低，成本走高。

Jumia在14個非洲國家營業，營收占非洲GDP的72%。覆蓋7億人口，相當于非洲網民的77%。

Jumia還提供了一系列除電商以外的商品和服務，并且正在拓展這些業務。

(Source: Jumia)

非常市場過于分散，營銷成本太高

由于市場機會龐大，Jumia又在拓寬自己的商業領域，Jumia有望提高增長。非洲電商市場由于分散，物流不發達，移動支付未普及，是一塊硬餅。非洲的許多地區都沒有完善的地址系統，這就讓配送十分低效，很多時候必須依賴配送員的經驗。同時許多國家進口稅又很高，產品又很難從當地生產，這就提升了在非洲營銷的成本。

用戶依然不斷增長

盡管Jumia的用戶在不斷增長，新用戶也在不斷下單，但從每位用戶身上獲取的利潤卻在下降。只要用戶花更多的時間在瀏覽網站上，Jumia就有能力增長用戶的消費額。但如果用戶持續購買低價商品，那么Jumia就很難保持自身的增長率了。

毛利越來越不依賴第一方收入，廣告收入豐厚

Jumia不斷提升自己的重要性，并且越來越不依賴第一方收入。這就為頂線增長帶來了壓力，但是提升了毛利。

Jumia越來越依賴廣告和代發貨。廣告應該是一個高收入產業。而且由于Jumia的用戶越來越多，廣告收入應該對盈利很有貢獻。但是代發貨確實一個并不怎么賺錢的部分。

Jumia與亞馬遜的差距在哪里？

Jumia通常被人們稱作亞馬遜的非洲版。這樣講其實忽略的Jumia在非洲的特殊境況，以及亞馬遜是一個非常有組織的公司。如果將兩家公司的經濟情況相對比就能知道兩家公司有多么不同。Jumia仍然需要努力，才能像亞馬遜一樣成功。

藍海億觀網了解到，亞馬遜致力于投資基礎設施建設，來保證公司的長期良好發展。Jumia則選擇了輕資產模式，并且盡可能選擇外包。這樣能夠降低資金需求，但是最終會導致成本居高不下，競爭力下降。Jumia試圖拓展業務的14個國家各有各的難關要克服。正因如此，Jumia的虧損要比亞馬遜大得多，發展也慢得多。

根據Jumia和亞馬遜的盈利和發展軌跡來看，Jumia在短期內不但難以實現很好的盈利，甚至有可能會有很大的虧損。這應當為Jumia的投資者敲響警鐘。由于Jumia的股價很低，所以它將來很可能會提升主權資本。這一做法會很大程度上稀釋股權。

藍海億觀網了解到，即使Jumia成功成為了非洲的頭號電商市場，在其能持續盈利之前至少需要5-10億美元的資金。根據Jumia當前股價來看，這會極大稀釋現有股權，并且需要將發行股票提升十倍。

由于股票有被稀釋的風險，盡管Jumia還算成功，也很難稱得上是值得投資的一家電商公司。Jumia必須大刀闊斧的改革現有的體制，特別是要降低代發成本。從投資角度來講，Jumia似乎過早的進入了非洲電商市場，所以導致了巨額虧損，發展也停滯不前。在當前投資Jumia風險較大，想要成功需要Jumia快速在其他領域擴張，比如廣告和金融等。（藍海億觀網egainnews）文末掃碼，入群與大賣家交流。更多內容，請在各平臺搜索“藍海億觀網”。不得擅自轉載，請聯系我們授權