以圣誕節為核心的美國節日購物旺季即將來臨。然而，受中美長期貿易戰影響，美國大型零售商絲毫沒有節前喜慶氣氛。大部分服裝零售商盡量維持產品價格，但是，如果關稅持續提高，價格上漲不可避免，因為越南等中國以外工廠產能受限，且讓步不是最優的解決辦法。

總之，零售商目前處境艱難。

9月1日，針對價值1250億美元中國進口主要消費品，特朗普政府宣布加征15%的關稅，大約有77%的鞋制品、服裝以及家用紡織品需繳關稅。

提前備貨，服裝零售商上半年業績未受影響

不過，各大小型公司都早有準備。過去一年里，他們把大部分時間花在重新配置供應鏈上，盡量將生產移出中國，轉到印度、越南等地，另外，也提早將返校商品和節假日商品運送到倉庫，避開增收的關稅。

因此，對大型零售商上半年的業績而言，并沒有受到貿易戰實質性的影響。

嚴酷現實：鞋服成本上升，越南工資上漲

第一個，服裝和鞋類產品采購成本開始增加。中美貿易戰造成眾多行業中國區供應鏈中斷，加速了多個行業供應鏈的轉移，因此，預計未來幾年采購成本會持續增加，造成產能緊張和通脹環境。

鑒于服裝定價仍處于通縮狀態，即便是采購成本每年小幅上升，也可能壓低許多品牌的利潤率。

第二個，越南產地也無法緩解成本壓力。服裝零售商開始將產地轉向越南，使越南成為最大受益者之一。但是，科技硬件、半導體等行業也紛紛涌入越南采購產品，提高了服裝零售商的成本，與其預想有出入。

2019年，越南最低工資同比僅增長5% ，但調查顯示，主要城市(河內和胡志明市)工廠雇員的工資目前正以較低的兩位數速度增長。 供應商正努力招聘和培訓新員工，以跟上訂單，實現供應商的企業社會責任(corporate social responsibility )計劃，限制現有員工每周和每年的加班時間。

美國進口服裝中，中國產品仍占總進口量的33% ，且考慮到越南目前的產能問題，各服裝零售商在柬埔寨、印度尼西亞和孟加拉國也需要投入大量資金，加大生產。

美國之鷹受損嚴重，耐克成贏家

中美貿易戰影響如此之大，零售領域投資者開始擔憂盈利問題。

九月大部分時間里，名為“標準普爾指數存托憑證（SPDR）”的交易所交易基金（ETF）低于標準普爾500指數和道瓊斯工業平均指數。自8月以來，梅西百貨和彭尼百貨的百貨商店股票已被拆分。

中國供應鏈中斷，遭遇最大風險的服裝賣家是美國之鷹、Abercrombie & Fitch 等公司。

而 Ross Stores、Burlington Stories 、Nike等折扣價格零售商，相對來說可以算得上贏家。

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