歐美人將寵物視為“家庭成員”，這一做法，催生出許多“對標人類”的需求。

人類的吃飯、娛樂、變美、醫療的需求，都在寵物那邊有直接的“對標”。寵物在歐美被視作“家庭成員”，就催生了一個涵蓋寵物食品、寵物玩具、寵物醫療乃至寵物美容、寵物殯葬的鏈條式業務。

這是一個埋藏著黃金鉆石的“非以人為服務對象”的龐大市場。

比如在美國，約67%的家庭至少擁有一條寵物。2020年，美國整個寵物行業的規模達到了580億美元。

這580億美元的蛋糕，有相當一部分是被中國跨境電商和出口貿易企業分走了。

一些中國企業在亞馬遜、eBay、沃爾瑪等電商渠道，以及Petsmart、Petco等寵物用品連鎖店銷售產品， 最終實現了上市的夢想。

其中，源飛寵物和乖寶寵物就是這樣的企業。

今天我們主要談談源飛寵物。它是一個典型的出海型企業，2019-2021年，源飛寵物95%左右的收入來自海外，其中北美和歐洲占了大頭。

01.

源飛寵物9個月賺了1個億，牽引繩一年賣2000多萬條

源飛寵物Q3財報顯示，在2023年的前9個月，營收額約為7.3億，扣非凈利潤約為1.02億元。

源飛寵物的收入來自兩部分，一是寵物牽引用具，二是寵物零食。

其中，寵物牽引用具占了大頭，2020年，一年曾賣出了2650多萬件（條），而在2021年貢獻了約6.13億元的收入。

圖/源飛寵物收入數據

寵物牽引用具當之無愧是源飛寵物的拳頭產品。源飛鉆到寵物牽引用具里，本著“一米寬一萬米深”的精神，極致地挖掘出這一產品的潛力。

圖/源飛的寵物牽引產品

源飛寵物推出了款式眾多，花樣豐富的寵物牽引用具，包括尼龍基本款、印花系列、尼龍反光款，甚至有裝點節日喜慶氣氛的“節日系列”，這是因為歐美人普遍將寵物當成家庭成員了，在節日時，也要專門給寵物用上喜慶色彩的牽引繩。

寵物食品是源飛的第二大收入來源，包括括打結骨、壓骨、潔齒骨等。

圖/源飛的寵物食品

目前市場上的寵物食品大致可可分為寵物主食、寵物零食和寵物營養品三大類別。源飛寵物涉足了其中幾個垂直品類。

此外，源飛附帶性做了一些寵物玩具，不過，這品類貢獻的營收相對較小。

圖/源飛寵物玩具

02 .

源飛寵物與亞馬遜、沃爾瑪合作，對大客戶過于依賴

在銷售渠道方面，源飛寵物采用了“ODM貼牌銷售+自有品牌直營”的模式，其中ODM模式貢獻了大部分收入。其主要市場為北美洲和歐洲，同時覆蓋亞洲和南美等。

在北美洲，源飛寵物的線上渠道主要以亞馬遜（Amazon）為主，而線下渠道主要是美國寵物用品零售巨頭 Petco 、PetSmart、塔吉特、沃爾瑪等。

在亞洲，與利豐集團、KOHNAN、CAINZ合作。在歐洲，源飛寵物則主要與知名的寵物用品連鎖店Pets at Home 、B&M、家樂福、Fressnapf、LIDL等渠道進行合作。

在南美洲，則開拓了CENCOSUD、Zeedog等渠道。

圖/源飛的銷售渠道和客戶

目前，源飛寵物的短板之一是客戶集中度較高。2021年，前五大客戶占公司營業收入的比重達到了74.34%，其中，PetSmart、PetCo，以及Walmart，均位列源飛寵物的前五大客戶。

這突顯了源飛寵物對大客戶過于依賴，同時自營終端品牌建設相對滯后，銷量還相對較小，公司營收命脈主要拿捏在渠道商手上。

03 .

加征關稅后，源飛寵物的產品單價不降反升

2018年9月，美國對我國揮舞“貿易制裁”的大棒。美國對我國出口的2000億美元商品加征10%的關稅。

2019年6月，美國將這一關稅進一步上調至25%。

在加征關稅清單目錄里，就包括源飛出口到美國的寵物牽引用具和咬膠。其中，寵物牽引用具是源飛的主打產品。

關稅提高，一般情況下，美國客戶會將關稅負擔轉移到源飛寵物身上。按照正常邏輯，在這種情況下，源飛寵物不得不降價。

然而，數據顯示，源飛寵物不僅沒有降價，反而在2019-2021年，其寵物牽引用具和寵物零食的銷售單價一直上漲。前者從12.8元/件上漲到15.81元/件，后者從3.63萬元/噸上漲至4.23萬元/噸。

同時，源飛寵物的毛利率已經在反彈。公司毛利率從2019年的27.42%下降至2021年的22.8%。但在2022年上半年毛利率反彈回25.86%。

這是因為，源飛寵物2019年至2020年上半年，開始在柬埔寨設立子公司，并建立了兩大生產基地。

2020年下半年，柬埔寨的生產基地完工并投入生產。

圖源/源飛寵物在柬埔寨的工廠員工

把工廠設在柬埔寨，首先是人工成本較低，最重要的是柬埔寨出口到美國的產品無需加征關稅，因為這些產品變成了“柬埔寨制造”。

源飛在海外的子公司一家是柬埔寨萊德公司，主要生產公司的主導產品寵物牽引用具，另一家公司為柬埔寨愛淘，主要以生產寵物零食為主，兩家公司合計占地面積約11.5萬平方米，擁有柬埔寨籍員工約兩千余名，中方員工約六十名，年滿產值合計可達7億元。

圖/柬埔寨萊德公司

2021年，柬埔寨兩個子公司貢獻了巨大的收入，占到了源飛寵物營收的比例達到40%。由此看來，源飛的這一布局是正確的。

04.

寵物用品出海市場的新變化

歐睿國際的數據顯示，全球寵物市場呈現平穩增長的趨勢。

2009 年至 2022 年，全球寵物（貓狗）數量持續增長，從 6 億只上升至 9.3 億只。

2018 年至 2022 年，全球寵物行業市場規模（不含寵物服務市場）從 1275 億美元增長至 1713 億美元，復合年均增長率達 7.7%。

2023 年全球寵物市場規模預計將達1810億美元。

圖/數據來源：Euromonitor International

寵物經濟主要集中在美國、歐洲和亞洲。

其中，美國、歐洲等發達國家和地區的寵物市場經歷了 100 多年的發展，已經很成熟了。

其中，美國是全球最大的寵物消費市場，寵物相關產品在Petsmart、Petco等大型寵物產品連鎖店以及 Walmart、Target 等大型連鎖零售商等渠道銷售。

美國寵物用品協會（APPA）的調查數據顯示，年輕一代和老一代寵物主人目前總體數量相當，Z 世代和千禧一代寵物主人的數量首次等于全國 X 世代和嬰兒潮一代寵物主人的數量，刺激了寵物經濟的發展。

歐洲與美國類似，歐洲寵物相關產品在Fressnapf、Pets at Home 等寵物產品連鎖店以及 B＆M、家樂福等大型連鎖零售商等渠道銷售。（億觀資訊組）